El mercado de productos básicos es mixto, con los metales preciosos encontrando un aumento a corto plazo después del anuncio de un programa de doble QE de RBNZ, los comentarios del presidente de la Fed Powell el miércoles y el comunicado de reclamos de desempleo de Estados Unidos esta semana. El oro subió hoy a su máximo del 23 de abril en el nivel de $1,738 en la demanda de refugio seguro, pero curiosamente, según RBC, los datos de empleos pobres ayer se han traducido en un impulso para el oro. Según los comentarios de RBC a Bloomberg, las solicitudes de desempleo, desde la perspectiva humana, se tradujeron en un mayor estímulo en el futuro cercano y en tasas de interés más bajas y cosas que son ‘muy amigables para el oro’.
La preocupación por más medidas de estímulo para amortiguar la caída del brote de coronavirus también aumentó después de los datos mixtos chinos, con un repunte de la producción mientras que las ventas minoristas siguen bajo presión. Las cifras de producción chinas normalmente se consideran una publicación de datos revolucionaria, tanto para la región de Asia-Pacífico como para el mundo, aunque el alcance para una recuperación duradera de la actividad parece ser limitado, con muchas economías mundiales que permanecen en un estado de semi-bloqueo. Por lo tanto, la imagen desigual de recuperación de China señaló un camino aún lleno de baches por delante, especialmente a medida que parecen surgir nuevos puntos críticos de virus.
Cobre
Además del oro, los precios del cobre avanzaron hoy en datos que muestran una sólida recuperación en China de consumo y esperanzas de más medidas de estímulo en la economía global. El cobre volvió a probar el máximo de la semana en 2.3731 (por encima del nivel de retroceso del 50% en la bajada desde 2.4270). Sin embargo, desde la perspectiva técnica y fundamental, el cobre en contraste con el oro enfrenta un impulso limitado. El nivel de retroceso del 50% podría proporcionar un nivel de reversión para el activo, mientras que desde la perspectiva fundamental, las grandes entradas de inventario de cobre en los almacenes LME y los informes sobre el reinicio de las operaciones mineras en Perú se están sumando al sentimiento bajista general del activo. Como dijo ING, los almacenes de LME vieron ayer entradas de cobre de alrededor de 55.7kt. Estas grandes entradas compensaron los retiros que el mercado había estado viendo desde mediados de abril, y empujaron los inventarios a niveles máximos de 282.7kt.
Sin embargo, para todos los productos básicos y activos energéticos, lo que más importa son los golpes de demanda y de suministro. Por lo tanto, mientras la economía no vuelva a los niveles previos al virus y mientras las fundiciones y refinerías no reanuden sus operaciones completas en China, se espera que las materias primas se mantengan en escasez.
Otros metales preciosos, como el platino y el paladio, también sufren una débil demanda industrial en medio de bloqueos en todo el mundo. Los movimientos de precios de los tres han sido negativos hasta la fecha. Los precios del paladio han caído alrededor del 35% desde los máximos recientes vistos en febrero, dada la presión que la industria automotriz mundial está experimentando en este momento, una fuente clave de demanda de paladio.
Por lo tanto, más allá de este aumento a corto plazo, suponemos que el impacto de la demanda del coronavirus seguirá siendo mayor que el de la oferta a mediados de año, dejando un impacto a la baja en los precios globales de los productos básicos. Un dólar firme proporciona un viento de frente adicional.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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