هل يمكن أن يستمر التباطؤ الوظيفي؟

توقعات الرواتب لشهر سبتمبر هي زيادة 210 ألف بعد زيادة قدرها 315 ألف في أغسطس. من المتوقع أن يظل أسبوع العمل ثابتًا من 34.5 في أغسطس ، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع بنسبة 0.1٪ في ساعات العمل و 0.3٪ للأرباح في الساعة. يجب أن ينخفض ​​معدل البطالة إلى 3.6٪ بعد ارتفاعه إلى 3.7٪ في أغسطس من أدنى مستوى للدورة عند 3.5٪ في يوليو. وتجاوزت الوتيرة المثيرة للإعجاب لنمو الوظائف حتى يوليو إجمالي الناتج المحلي بشكل حاد ، والذي سجل معدل انكماش بنسبة 0.6٪ في الربع الثاني بعد انخفاض بنسبة -1.6٪ في الربع الأول.

يكمن الخطر في تأخر جداول الرواتب في كل شهر متبقٍ من عام 2022. تستمر ثقة المستهلك وثقة المنتج في الانخفاض ، جنبًا إلى جنب مع الاتجاهات الصعودية في المطالبات الأولية والمطالبات المستمرة الآن أيضًا.

بدأ شهر أكتوبر بأرباح كبيرة في السندات والأسهم وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي. كان مؤشر الدولار الأمريكي أكثر ليونة بسبب التقلب في توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وأغلق عند المقبض 111.00. قد يؤدي تقرير الوظائف غير الزراعية المحبط للآمال يوم الجمعة إلى زيادة الضغط على الأصل ، مع وجود أقرب مستوى دعم عند منطقة 110.30.

لا يزال السعر في اتجاه صعودي ومن المحتمل أن يستأنف المضاربون على الارتفاع الشراء عند الطرف السفلي من النطاق إذا كان النمط الانعكاسي ينتج عنه موجة اندفاعية بعد الاختراق في الاتجاه الصعودي. بالمقابل ، إذا اخترق السعر ما دون منطقة 110.30 بشكل اندفاعي واخترق الاتجاه الصعودي الرئيسي أيضًا ، يمكن للبائعين السيطرة على السوق ودفع السعر للأسفل نحو منطقة 109.09 التي تمثل الهيكل الأعلى-المنخفض التالي.

التفصيل

تتضمن توقعات الرواتب غير الزراعية البالغة 210 آلاف زيادة بمقدار 180 ألف وظيفة في القطاع الخاص. تم تثبيت زيادة العمالة القائمة على السلع عند 45 ألفًا ، بعد مكاسب بلغت 45 ألفًا في أغسطس و 66 ألفًا في يوليو. من المتوقع أن ترتفع العمالة في قطاع البناء بمقدار 20 ألفًا بعد 16 ألفًا في أغسطس ، و 24 ألفًا في يوليو ، بينما ارتفعت وظائف المصانع بمقدار 20 ألفًا بعد ارتفاعها في 22 ألفًا في أغسطس. ومن المتوقع أن يرتفع قطاع وظائف الخدمات الخاصة بمقدار 136 ألفًا في سبتمبر ، بعد ارباح بلغت 263 ألفًا في أغسطس و 411 ألفًا في يوليو. ويمكن ملاحظة ارتفاع في الوظائف الحكومية بمقدار 30 ألفًا ، بعد ارتفاع قدره 7 آلاف في أغسطس و 49 ألفًا في يوليو.

أرباح كل ساعة

نتوقع ارتفاعًا بنسبة 0.3٪ في متوسط ​​الدخل في الساعة لشهر سبتمبر ، بعد المكاسب بنسبة 0.3٪ في أغسطس ، و 0.5٪ في يوليو و 0.4٪ في كل من يونيو ومايو. نتوقع أن ينخفض ​​نمو الأجور على أساس سنوي إلى 5.0٪ من 5.2٪ في الأشهر الثلاثة السابقة ، مع اتجاه هبوطي يعكس استمرار عودة العمال ذوي الأجور المنخفضة إلى مجموعة العمل. قبل الوباء ، كان النمو في الدخل في الساعة يرتفع تدريجياً من منطقة الحضيض البالغة 2٪ بين عامي 2010 و 2014 إلى منطقة + 3٪ حتى الارتفاع الناجم عن الوباء.

تم تصميم بيانات ايه سي اي لتجنب التشويه الناتج عن التحول في تكوين الوظائف الذي أثر بشكل حاد على مقياس الأجور في تقرير كشوف المرتبات من خلال الوباء. كشف مؤشر ايه سي اي عن ارتفاع بنسبة 1.3٪ في الربع الثاني ، بعد ارتفاع بنسبة 1.4٪ في الربع الأول الذي سجل أعلى مستوى له في 38 عامًا سابقًا في الربع الثالث من عام 1989. وارتفع مقياس ايه سي اي على أساس سنوي إلى أعلى مستوى له في 32 عامًا عند 5.1٪ في الربع الثاني ، متجاوزًا أعلى مستوى سابق بنسبة 4.5٪ في الربع الأول. بالنسبة للمكونات ، شهدنا ارتفاعًا بنسبة 1.4٪ في الربع الأول للأجور والمبيعات ، وهو ما يقل عن الزيادة بنسبة 1.5٪ في الربع الثالث من عام 2021 التي سجلت أعلى مستوى لها في 40 عامًا. ارتفعت تكاليف المنافع بنسبة 1.2٪ بعد ارتفاعها بنسبة 1.8٪ في الربع الأول الذي ترك أعلى مستوياته في 18 عامًا. بالنسبة للأرباح المكونة على أساس سنوي ، شهدنا أرباح بنسبة 5.3٪ للأجور والرواتب التي سجلت أعلى مستوى لها في 39 عامًا. لقد شهدنا أرباح في تكلفة المنافع بنسبة 4.8٪ للربع الثاني على أساس سنوي والتي سجلت أعلى مستوى لها في 17 عامًا.

المطالبات المستمرة والمبدئية

انخفضت المطالبات المستمرة بمقدار -90 ألفًا بين أسابيع استطلاع شهري أغسطس وسبتمبر ، بعد المكاسب التي بلغت 47 ألفًا في أغسطس و 41 ألفًا في يوليو والتي تمثل الزيادتين الوحيدتين منذ مايو 2020. نتوقع متوسط ​​مطالبات أولية يبلغ 207 آلاف في سبتمبر ، بعد 237 ألفًا في أغسطس ، أعلى مستوى في 8 أشهر عند 247 ألفًا في يوليو ، وأدنى مستوى للدورة عند 175 ألفًا في مارس. لقد رأينا قراءات أسبوعية للمسح بي ال اس تبلغ 209 ألفًا في سبتمبر ، و 245 ألفًا في أغسطس ، و 261 ألفًا في يوليو ، مقابل أدنى مستوى للدورة عند 177 ألفًا في مارس. قلل تشديد المطالبات في سبتمبر من المخاطر السلبية لتقديرات الرواتب لشهر سبتمبر 210 ألف ، على الرغم من أننا ما زلنا نشهد ارتفاعًا صافًا في كل من المطالبات الأولية والمستمرة في مارس ومايو ، على التوالي.

متوسط ​​4 أسابيع للمطالبات الأولية له علاقة عكسية قوية مع ربح الرواتب الشهرية. حتى الزيادة الهائلة في المطالبات الناجمة عن كوفيد-19 ، كانت المطالبات ضيقة بشكل مدهش بالنسبة لمعدل نمو الوظائف ، ويفترض أن ذلك يرجع إلى انخفاض معدل التوظيف في النصف الأخير من التوسع الأخير. لقد اتخذت هذه العلاقة مسارًا جامحًا منذ كوفيد-19 بسبب التقلبات الكبيرة في اضطراب الوظائف ، ولن تكون المطالبات الأولية مفيدة بشكل خاص للتنبؤ بالرواتب حتى نرى كيف تتطابق السلسلة في بيئة ما بعد الوباء.