توقعات السلع – مارس

قفزت أسعار النفط الأمريكي للأعلى خلال الأسبوع الماضي ، مع استقرار نفط المملكة المتحدة فوق علامة 100 دولار مع غزو روسيا لأوكرانيا وتصاعد التوترات بين الغرب وروسيا أثار مخاوف بشأن الإمدادات. النفط والغاز الطبيعي والقمح من بين أكثر المتضررين ، والسبائك تبرز كملاذ آمن مفضل على خلفية مخاوف التضخم المصحوب بركود اقتصادي وتداعيات العقوبات التي تستهدف البنوك الروسية ولكن لها آثارها أيضًا.

لم تقفز أسعار النفط بشكل مفاجئ خلال الأسبوع الماضي ، حيث تحركت روسيا لغزو أوكرانيا وفرضت مجموعة من العقوبات الصارمة من الغرب. ارتفعت أسعار النفط بالفعل بنسبة 70٪ تقريبًا يوم الجمعة وقفزت أكثر اليوم ، حيث سجلت العقود الآجلة للنفط الأمريكي والبريطاني أعلى مستوياتها عند 95.91 دولارًا و 104.48 دولارًا للبرميل ، وفقًا لمخططات بلومبرج. ارتفعت أيضًا تكاليف شحن النفط للطرق الرئيسية نتيجة للغزو الروسي لأوكرانيا والعقوبات اللاحقة ، حيث أفادت بلومبرج أن مالكي السفن يعرضون على الأقل ضعف آخر سعر تم التعامل معه لنقل ما يسمى بخام إسبو وسط ارتفاع مخاطر النقل. وبحسب ما ورد تعرضت السفن التجارية للقصف في البحر الأسود ، ودفعت العقوبات التي تستهدف البنوك الروسية ، بما في ذلك البنك المركزي في البلاد ، الدول للبحث عن بدائل للنفط الروسي.

اتجه النفط الأمريكي إلى أعلى مستوياته في 7.5 سنوات عند 101.50 دولار ، مرتفعًا بنسبة 6٪ في جلسة اليوم. تدخلت موجة الشراء عند كسر أعلى مستوى للترند الأسبوع الماضي عند 100.54 دولار. ومنذ ذلك الحين تراجع العقد نحو 100.30 دولار. وتواصل حرب أوكرانيا ، التي أججت المخاوف بشأن الإمدادات ، دعم الأسعار. بي بي وشل من بين أحدث الخطط المعلنة للخروج من العمليات الروسية ، بينما يواجه مستوردو النفط الروسي صعوبات في الدفع والتسليم. عاد مؤشر المقاومة التالي للأصل إلى أعلى مستويات 2010-2013 ، أي 102 ، 109 ، 113.

ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية بنسبة تصل إلى 36٪ اليوم ، قبل أن تبدأ في الاستقرار ، وسط مخاوف متزايدة بشأن اضطرابات الإمدادات. من الواضح أن روسيا لم يعجبها قرار الحكومة بوقف خط الأنابيب الجديد ، ومع تقوية ألمانيا لعلاقاتها مع أوكرانيا ، تعيد الدولة التفكير في استراتيجيتها للطاقة حيث تحاول الاستعداد لنقص محتمل في الغاز على وجه الخصوص في الشتاء المقبل ، بعد أن قال المسؤولون إن البلد لديها احتياطيات كافية لتجاوز هذا. من الواضح أن التداعيات الأوسع للتوترات المتصاعدة بين الغرب وروسيا ستجعل العديد من البلدان في أوروبا تحاول كبح الاعتماد على شحنات النفط والغاز الروسية والوقود الأحفوري بشكل عام. في غضون ذلك ، يحاول المشترون من آسيا أيضًا الحصول على مزيد من النفط الخام من المملكة العربية السعودية وفقًا للتقارير ، في حين يأمل الكثيرون أيضًا في إبرام الاتفاق النووي الإيراني ، والذي اكتمل وفقًا لإيران بنسبة 98٪.

في غضون ذلك ، يظهر الذهب كأصل الملاذ الآمن المختار في عالم يبدو مختلفًا تمامًا عن يوم الاثنين الماضي. السبائك تتجه لتحقيق أكبر مكاسب شهرية في 9 أشهر ، وانتهت فبراير بمكاسب تزيد عن 5٪ ومن الواضح أن أكثر من 1900 دولار. تخيم مخاوف التضخم المصحوب بالركود التضخمي على توقعات البنك المركزي ويتم تداول السبائك عند 1917 دولارًا ، حيث يزن المستثمرون تأثير العقوبات. حتى السندات والأسهم الدفاعية لا تبدو آمنة بدرجة كافية بعد أن وضعت روسيا قوات الردع النووي في حالة تأهب قصوى. ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 6٪ العام الماضي ، وهو أكبر ارتفاع منذ مايو 2020 بعد أن سجلت أعلى مستوى في 18 شهرًا عند 1،974 دولارًا الأسبوع الماضي. تعود المقاومات التالية للأصل إلى أعلى مستوياتها في عام 2020 ، أي 1950 دولارًا و 1.975 دولارًا و 2000 دولارًا و 2016 دولارًا.

كما أدى تصاعد التوترات والعزلة الروسية المتزايدة إلى مخاوف بشأن المعروض من السلع الأخرى ، مع ارتفاع أسعار الألمنيوم والقمح والبلاديوم اليوم. ارتفع القمح إلى مستويات لم تشهدها منذ أكثر من 13 عامًا ، وسجلت أسعار الألمنيوم مستوى قياسيًا جديدًا ومع خطر انخفاض الصادرات من روسيا بشكل حاد ، قفز البلاديوم بأكثر من 4٪. يستخدم البلاديوم في عوادم المحركات لتقليل الانبعاثات ، ويتم استخراج حوالي 25٪ -30٪ من إمدادات العالم في سيبيريا.

بالنظر إلى المستقبل ، فإن القلق المتزايد من أن التطورات ستضرب الانتعاش العالمي قد يحد من الاتجاه الصعودي للمعادن الصناعية على وجه الخصوص ويزيد من التقلبات.