شهدت أسواق الأسهم الأوروبية عمليات بيع في جميع المجالات، حيث تعرضت أسواق الأسهم العالمية لضغوط بسبب ارتفاع العوائد وصعّدت التوقعات المشددة التي أضرت بأسهم التكنولوجيا على وجه الخصوص. في هذه البيئة، تضيف البيانات القوية إلى الضغط فقط، بدلاً من رفع المعنويات في الأسهم، ويتراجع كل من مؤشر ألمانيا 30 ومؤشر المملكة المتحدة 100 حالياً بنسبة -1.2% و-0.8% على التوالي
تغيرت سندات الحكومة الأوروبية الأساسية بشكل طفيف، مع انخفاض عائد السندات لأجل 10 سنوات ببقيمة -0.4 نقطة أساس عند -0.033%، بعد أن قلصت الورقة الخسائر السابقة. من الواضح أن مؤشر العشر سنوات الألماني يستعد للخروج من المنطقة السلبية للمرة الأولى منذ أوائل عام 2019، ولكن يبدو أنه ليس هناك بعد. لم يتغير معدل سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 1.18% الآن، بينما بقيت عائدات منطقة اليورو الطرفية مرتفعة خلال اليوم على خلفية قفزة في معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 1.809% حالياً. تزداد الثقة في التعافي، لكن هذا يعزز أيضاً التوقعات المتشددة. عدل بنك اليابان اليوم توقعاته للتضخم للمرة الأولى منذ فترة طويلة، بينما كان كورودا من البنك الياباني حريصاً بشكل واضح على منع الأسواق من الهروب مع التوقعات المتشددة. لكن هذا لم يكن كافياً لتهدئة الأسواق الأوسع نطاقاً خاصة وأن البيانات الأوروبية اليوم أضافت إلى حجج المتشددين في بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي. بدت بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة أفضل بشكل مدهش، مع تحسن التوظيف في ديسمبر، على الرغم من ظهور أوميكرون. قفزت ثقة المستثمر الألماني زيد ئي دبليو إلى أعلى مستوى منذ يوليو من العام الماضي، على الرغم من وضع الفيروس الصعب في ألمانيا
في ظل هذه الخلفية، سيكافح البنك المركزي الأوروبي على وجه الخصوص للحفاظ على تشديد التوقعات بعيداً
توسع الاقتصاد الألماني بنسبة 2.7% العام الماضي، بعد انكماش بنسبة -4.6% في عام 2020 (أو -4.9% عند تعديله وفقاً لعوامل التقويم). أفاد مكتب الإحصائيات أن قطاع الإنتاج توسع بنسبة 4.4% وأن قطاع الخدمات قد تحسن أيضاً، على الرغم من استمرار قطاعي التجارة والضيافة في مواجهة تأثير قيود الفيروس. فقط قطاع البناء، الذي لم يتأثر كثيراً بالوباء في عام 2020، انكمش بنسبة -0.4%
لم تصل معظم القطاعات إلى مستويات ما قبل الأزمة حتى الآن وكان الاستهلاك العام هو المحرك الرئيسي للنمو الإجمالي. شهد الاستهلاك الخاص ركوداً بعد الانكماش بنسبة -5.9% في عام 2020. وانتعشت الصادرات بنسبة 9.4%، والواردات 8.6% في عام 2021، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع الانكماشات التي شوهدت في العام السابق. ظل سوق العمل قوياً وارتفع بالفعل عدد من هم في وظائف خاضعة لمساهمات الضمان الاجتماعي. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للفرد بنسبة 2.7%، بعد انخفاضه بنسبة -3.8% في عام 2020. بشكل عام، هذا تقرير كان متوقعاً إلى حد كبير، بينما لا يتطابق انتعاش العام الماضي مع التوقعات في فرنسا وإسبانيا وإيطاليا والانكماش في ألمانيا في عام 2020 لم يكن واضحاً كما هو الحال في أي مكان آخر
بالنظر إلى المستقبل، ارتفعت ثقة المستثمر الألماني زيد ئي دبليو في بداية العام – حيث جاءت القراءة الرئيسية عند 51.7 في يناير – أعلى بكثير مما كان متوقعاً وبارتفاع من 29.9 في الشهر السابق. لا يزال مؤشر الظروف الحالية يتراجع، لكن القفزة في العنوان تركت قراءة الثقة عند أعلى مستوى منذ يوليو 2021، مما يشير إلى أن المستثمرين تجاهلوا بالفعل أوميكرون ويتوقعون أن يرتد الاقتصاد العالمي بسرعة
ستبقي البيانات البنك المركزي الأوروبي في وضع دفاعي حيث يكافح المسؤولون لمنع توقعات التضخم من الانتعاش، بينما يحاولون الإبقاء على تشديد التوقعات بعيداً. يبقى الخط الرسمي أن رفع سعر الفائدة هذا العام أمر غير مرجح للغاية، وفي الواقع، بالنظر إلى أن نقطة البداية لبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي عندما ضرب فيروس كورونا كانت مختلفة تماماً، فإن درجة تصحيح السياسة التي يخطط البنك المركزي الأوروبي لها هذا العام هي بالفعل على قدم المساواة إلى حد كبير مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن حقيقة أن البنك المركزي لا يزال يضيف صافي مشتريات الأصول لمعظم هذا العام يعني أن هناك الآن خطر حدوث تجاوز دائم للتضخم يمكن أن يقوض الثقة في أوراق اعتماد البنك المركزي لمكافحة التضخم
فشل اليورو مقابل الدولار الأميركي في الاستفادة من تقرير زيد ئي دبليو الممتاز ويتداول اليورو أدنى بكثير من علامة 1.14. نظراً لأن زيد ئي دبليو إلى حد كبير يعكس التفاؤل بأن الاقتصاد الأمريكي سوف يرتد سريعاً ويتطلع إلى الأمام، حيث تشير الأساسيات في شكل نمو أسرع، واتساع الفروق في الأسعار، وبنك الاحتياطي الفيدرالي القوي، وكلها تشير إلى ارتفاع الدولار الأمريكي، ومن المرجح أن يكون اليورو مقابل الدولار الأميركي سيواصل الانخفاض في الأسابيع المقبلة. لا تزال الفروق في أسعار الفائدة والموقف الأكثر تشدداً من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يحدان من الإتجاه الصعودي. لقد قطعت عوائد السندات شوطاً طويلاً، ولكنها قد تحتاج إلى المزيد من الدعم القوي من البنك المركزي الأوروبي للخروج من المنطقة السلبية
اضغظ هنا للوصول للمفكرة الاقتصادية الخاصة بشركة هوت فوركس
Andria Pichidi
محللة السوق
إخلاء مسؤلية: يعرض هذا المحتوى كافضاء عام لاخبار السوق و إيضاح بعض المعلومات ولا يشكل بحث استثمارى. ولا يحتوى أو يعتبر أى جزء من هذا الافضاء على نصائح استثماريه أو توصيات أو حتى نداءات لبيع او شراء أى استثمارات مالية. حيث أن كل المعلومات مجمعه من مصادر موثوقه ولا يعتبر احتواء أى معلومه على اداءات و أحداث سابقه ضمان أو مصدر موثوق للاداءات الحالية او القادمة.و أقر المستخدمون بأن أى استثمار فى المنتجات ذات الرافعه الماليه تتسم بعدم التحقق واضافوا تحملهم المسئولة وادراكهم التام بان اى استثمار فى هذا المجال يحوى على درجه عاليه من المخاطرة كذالك. ونحن نأكد عدم مسؤوليتنا عن اى خساره ناشئه عن اجراء اى استثمار بناءا على هذا الافضاء. يمنع إعادة نشر هذا الافضاء بدون سبق الحصول من قبلنا على ترخيص مكتوب
