موسم أرباح البنوك: جي بي مورجان وسيتي جروب وويلز فارجو

من المقرر أن تصدر البنوك الأمريكية العملاقة – جي بي مورجان وسيتي جروب وويلز فارجو تقرير أرباحها للربع الرابع في 14 يناير (الجمعة) قبل افتتاح السوق. نظراً للوجود بين البنوك الأربعة الأولى (بالإضافة إلى بنك أمريكا) الذي يمثل 50% من جميع الأصول المصرفية الأمريكية، تظل آفاق النمو إيجابية بشكل عام والتي سنناقشها من حيث الإقتصاد الكلي وبعض الأساسيات الجوهرية لعمالقة الخدمات المالية هذه

ملخص

على الرغم من قضايا مثل تحديات سلسلة التوريد والتضخم المرتفع والشكوك حول فيروس كورونا، لا يزال الإقتصاد الأمريكي قوياً. هذا يفيد القطاع المصرفي، لأنه يعني أن المخاوف من ركود عالمي طويل الأمد لم تعد مطروحة الآن.. إحتمالات إنتعاش النمو بعد طرح اللقاحات، ومعدلات فائدة أعلى، وتحسن نمو القروض وهوامش البنوك، وزيادة الإنفاق بالبطاقات، وزيادة أنشطة آي بي أوه، وعمليات الاندماج والاستحواذ، وعكس احتياطيات خسائر القروض، وزيادة إعادة شراء الأسهم – قد يُنظر إلى هذه العوامل على أنها لصالح البنوك في المستقبل القريب

الشكل 1: مؤشر داو جونز للبنوك الأمريكية. المصدر: ماركت ووتش

إعتباراً من آخر البيانات المحدثة في 7 يناير، سجل مؤشر داو جونز للبنوك الأمريكية أعلى مستوياته عند 632.32، مرتفعاً بنسبة 8.20% عن الشهر السابق و35.03% عن العام الماضي. لقد تفوق أداء المؤشر على مؤشر إس آند بي 500، حيث سجل الأخير إنخفاض بنسبة -0.74% عن الشهر السابق وبزيادة 22.29% فقط عن العام الماضي. يُظهر هذا أن المعنويات لا تزال متفائلة بشأن القطاع المصرفي، بينما من ناحية أخرى، فإن الأخبار التي تفيد بأن الإحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة قريباً قد تضر بسوق الأسهم الأمريكية (التي تم تسعيرها في ديسمبر من العام الماضي؛ على الرغم من أن هذا ليس هو الحال دائماً حيث شهد سوق الأسهم خسارة عامين فقط منذ عام 1990 بعد أن إتخذ بنك الإحتياطي الفيدرالي حركته المتشددة).

بإختصار، بينما يبدو أن الوضع الحالي مفيد للبنوك، فمن الجدير أيضاً مراعاة تطور متحور فيروس كورونا وفعالية التدابير الحالية في معالجة الوضع. إذا إستمرت اللقاحات في إثبات فعاليتها في منع المضاعفات الخطيرة أو الوفاة، فيمكن منع إنهيار النظام الطبي أو حتى الإغلاق الكبير، وبالتالي يمكن تقليل التأثير السلبي على الإقتصاد والقطاع المصرفي. كما أن بعض عوامل الخطر الأخرى مثل إرتفاع معدل البطالة، والأحداث الجيوسياسية غير المتوقعة التي تؤدي إلى الركود، وبيئة المخاطرة المعاكسة لأسواق رأس المال قد تضع القطاع المصرفي في وضع سيء

جي بي مورجان

الشكل 2: مبيعات جي بي مورغان ربع السنوية وأرباح السهم. المصدر: سي إن إن بيزنس

في الإصدارات القادمة للربع الرابع، لا تزال التوقعات متباينة، حيث من المتوقع أن تصل عائدات المبيعات إلى 29.8 مليار دولار، بزيادة 0.68% (على أساس ربع سنوي) و0.23% (على أساس سنوي). من ناحية أخرى، من المقدر أن تنخفض ربحية السهم بأكثر من 19% (ربع سنوي) و20% (على أساس سنوي) إلى 3.00 دولار

ومع ذلك، لا يزال إجماع المحللين إيجابياً مع بقاء تصنيف الشراء دون تغيير

“نتوقع أن تتميز النتائج الأساسية للربع الرابع بصافي دخل أفضل قليلاً من الفوائد المصرفية الإستثمارية القوية، مما يعوض عن التطبيع الإضافي لإيرادات الخدمات المصرفية التجارية والرهن العقاري وبعض الزحف الإضافي في النفقات بسبب التضخم وإرتفاع الإيرادات” – فيفيك جونيجا، محلل جيه بي مورجان

التحليل الفني

كان سعر سهم جي بي مورجان في إتجاه هبوطي في الربع الأخير من العام الماضي، تاركاً ذروة عند 172.93 دولاراً. ثم إنتعش سعر سهم البنك من الإنخفاض عند 151.82 دولاراً الذي شهده يوم 20 ديسمبر، معوضاً أكثر من 70% من الخسائر التي تكبدها في هذا الربع

تُظهر أحدث حركة سعرية أن جي بي مورجان لا يزال أقل بكثير من متوسط ​​تقدير المحللين (184 دولاراً) بنسبة 10%. يختبر حالياً منطقة المقاومة الحرجة 167.30 دولاراً – 168.40 دولاراً. قد يشير الإختراق الصعودي الناجح إلى أن سعر سهم البنك سيمدد مكاسبه نحو ذروة الربع الرابع 2021، أو 172.93 دولاراً. خلاف ذلك، قد يشير الفشل في إختراق منطقة المقاومة إلى أن سعر السهم سيخضع لتصحيح فني بإتجاه الدعم 164.90 دولارًا (61.8% إرتداد فيبوناتشي) و162.40 دولاراً (50.0% إرتداد فيبوناتشي) و159.90 دولاراً (38.2 إرتداد فيبوناتشي)

سيتي جروب

تقديرات الإجماع لمبيعات سيتي جروب المعلنة تبلغ 16.9 مليار دولار، بإنخفاض 1.74% عن الربع السابق ولكن بزيادة 2.4% عن العام السابق. بالنسبة إلى ربحية السهم، من المتوقع أن تنخفض بنحو 28% (على أساس ربع سنوي) و25% (على أساس سنوي) على التوالي إلى 1.55 دولار

على الرغم من التوقعات الأقل من إيجابية، إلا أن المعنويات لا تزال إيجابية مع تصنيف “شراء” المعطى لتوقعات الأعمال في سيتي جروب والأساسيات القوية. في الربع السابق، كان هناك ما مجموعه 4 مليارات دولار عائدات لمساهميه في شكل إعادة شراء الأسهم المشتركة وأرباح الأسهم؛ تحسن صافي الدخل بنسبة 48% عن العام الماضي؛ إرتفعت الإيرادات (بإستثناء تأثير أعمال مبيعات المستهلكين في أستراليا) بنسبة 3% عن العام السابق؛ إرتفعت ربحية السهم بنسبة 58% عن نفس الفترة من العام الماضي؛ زادت القيمة الدفترية للسهم والقيمة الدفترية الملموسة للسهم بنسبة 9% و10% على التوالي – قد تشير هذه المقاييس الرئيسية إلى أن سيتي جروب لا يزال في وضع يمكنه من تحقيق نتائج مستقرة على المدى القريب

التحليل الفني

يُظهر الرسم البياني اليومي إرتداد سعر سهم سيتي جروب من أدنى مستوياته في عام 2021 عند إكتمال نمط إيه بي سي دي. منذ هبوطه من أعلى مستوياته عند 80.28 دولاراً، إستعاد سعر سهم البنك 36% من الخسائر. 66.25 دولاراً (38.2% إرتداد فيبوناتشي) بمثابة أقرب مقاومة للمراقبة، يتبعها المتوسط المتحرك البسيط 100. قد يشير الإختراق فوق هذه المستويات إلى أن سيتي جروب سيوسع زخمه الصعودي لإختبار 68.95 دولاراً (61.8% إرتداد فيبوناتشي)، يليه 75.42 دولاراً (78.6% إرتداد فيبوناتشي). من ناحية أخرى، إذا لم ينجح الإختراق، فإن مستويات الدعم التي يجب مراقبتها هي 62.95 دولاراً (23.6% إرتداد فيبوناتشي) والضلع الأخير من إيه بي سي دس 57.59 دولاراً

ويلز فارغو

بالنسبة إلى ويلز فارغو، تبلغ توقعات المحللين لعائدات المبيعات 18.7 مليار دولار، بإنخفاض 0.53% عن الربع السابق، لكنها مرتفعة بنسبة 4.47% عن نفس الفترة من العام السابق. ويتوقع ربحية السهم عند 1.10 دولار، مسجلاً إنخفاضاً بنسبة 6% تقريباً عن الربع السابق، لكن بإرتفاع 83% عن نفس الفترة من العام الماضي. بشكل عام، يستمر السوق في الحصول على تقييمات شراء من البنوك، ولا يُعد ويلز فارغو إستثناءً

وفقاً لزاكس، من المتوقع أن يظل ويلز فارغو قادر على المنافسة بين أقرانه بناءً على أسباب مثل قاعدة الودائع القوية، والسيولة الصلبة، وإدارة النفقات الحكيمة، وتطبيع جودة الإئتمان، والميزانية العمومية الجيدة، والتصنيفات الإئتمانية، فضلاً عن خطط نشر رأس المال المثيرة للإعجاب

التحليل الفني

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم ويلز فارغو يسير في إتجاه صعودي قوي منذ أن وجد دعمه عند 20.76 دولاراً في أواخر أكتوبر 2020. واصل سعر سهم البنك توسيع زخمه شمالاً بعد إغلاق الفجوة المرتفعة فوق أعلى مستوى العام الماضي (52.56 دولاراً) على يوم التداول الثاني لعام 2022. ستكون 55.55 دولار – 56.55 دولار هي أقرب منطقة مقاومة للتركيز عليها. الإختراق فوق هذه المنطقة سيشير إلى أن ويلز فارغو سيستمر في إختبار المستوى النفسي 60 دولاراً، قبل مستوى المقاومة التالي عند 61.30 دولاراً. خلاف ذلك، قد يشير الفشل في الإختراق فوق منطقة المقاومة 55.55 دولاراً – 56.55 دولاراُ إلى أن سعر السهم سيمدد الخسائر، نحو أعلى مستوى العام الماضي (52.56 دولاراً) أو 61.8% إمتداد فيبوناتشي (52.00 دولاراً)، يليه 48.90 دولاراً (61.8% إرتداد فيبوناتشي) و46.25 دولاراً (أدنى مستوى في ديسمبر الماضي)

اضغظ هنا للوصول للمفكرة الاقتصادية الخاصة بشركة هوت فوركس

Larince Zhang

محللة السوق

إخلاء مسؤلية: يعرض هذا المحتوى كافضاء عام لاخبار السوق و إيضاح بعض المعلومات ولا يشكل بحث استثمارى. ولا يحتوى أو يعتبر أى جزء من هذا الافضاء على نصائح استثماريه أو توصيات أو حتى نداءات لبيع او شراء أى استثمارات مالية. حيث أن كل المعلومات مجمعه من مصادر موثوقه ولا يعتبر احتواء أى معلومه على اداءات و أحداث سابقه ضمان أو مصدر موثوق للاداءات الحالية او القادمة.و أقر المستخدمون بأن أى استثمار فى المنتجات ذات الرافعه الماليه تتسم بعدم التحقق واضافوا تحملهم المسئولة وادراكهم التام بان اى استثمار فى هذا المجال يحوى على درجه عاليه من المخاطرة كذالك. ونحن نأكد عدم مسؤوليتنا عن اى خساره ناشئه عن اجراء اى استثمار بناءا على هذا الافضاء.  يمنع إعادة نشر هذا الافضاء بدون سبق الحصول من قبلنا على ترخيص مكتوب