التهديد للنمو العالمي من متحور دلتا يلقي بثقله على المعنويات، كما أنه يؤخر تطبيع البنك المركزي. أجل بنك الاحتياطي النيوزيلندي رفع سعر الفائدة المتوقع الأسبوع الماضي بعد أن دخلت البلاد في حالة إغلاق. ومن المرجح أن تؤجل لجنة السوق الفدرالية المفتوحة أي إعلان عن تقليص حجم التيسير الكمي، والذي اعتقد البعض أنه يمكن أن يتم في ندوة جاكسون هول هذا الأسبوع، حتى وقت لاحق في الخريف. على الرغم من أنه إذا كان للفيروس والقيود الأكثر صرامة تأثيرًا أكبر على النمو مما هو متوقع حاليًا، فقد يتم تأجيل التطبيع لفترة أطول
من المحتمل أيضًا تقليل الضغوط على بنك إنجلترا وبنك كوريا لتشديد السياسة على المدى القريب. ومما يزيد التوقعات تعقيدًا خلق مخاوف بشأن فعالية اللقاحات، حيث يتم الآن تحضير جرعات معززة. كما يؤدي نقص الإمدادات إلى إعاقة الإنتاج والمبيعات ويزيد من حالة عدم اليقين بشأن الإقتصاد. تزيد المخاطر الجيوسياسية الآن من القلق العالمي
ندوة جاكسون هول السنوية التي يعقدها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كيه سي هي الحدث الأبرز هذا الأسبوع
لقد فقد الكثير من بريقه بعد الإعلان عن أن الرئيس باول لن يحضر شخصيًا ولكن بدلاً من ذلك سوف يبث ملاحظاته على الإنترنت، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قرر الآن جعل الإجتماع إفتراضيًا تمامًا وسط تفشي فيروس كورونا في مقاطعة تيتون. بنك الإحتياطي الفيدرالي قد استخدم هذا المكان في الماضي للتخلي عن تلميحات السياسة، وعلى الرغم من أن محضر يوليو أشار إلى أن “العديد من المشاركين” يفضلون تقليل مشتريات الأصول هذا العام، فمن غير المرجح أن يقدم باول أي أدلة. كشف المحضر أيضًا عن مزيج واسع من الآراء حول مسار الاقتصاد والتضخم، ناهيك عن التيسير الكمي، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ليس مستعدًا لإتخاذ قرار. سيرغب المسؤولون أيضًا في رؤية تقرير الوظائف لشهر يوليو في 3 سبتمبر
ساعدت وجهة النظر القائلة بأنه لن تكون هناك أي تلميحات حول تقليل مشتريات الأصول في إجتماع هذا الأسبوع في دعم إرتفاع يوم الجمعة في وول ستريت
نظرًا لأنه من غير المحتمل أن ينتج عن اجتماع جاكسون هول أي دراما، سيتحول الإنتباه إلى البيانات. بعد الأنماط المتباينة التي شوهدت في تقارير الأسبوع الماضي، يتحول الإنتباه إلى الأرقام القادمة للمساعدة في تشكيل تفسيرات السوق للمؤشرات الكلية المتوجهة إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 21-22 سبتمبر. من المتوقع حدوث المزيد من التأثيرات السلبية من الإرتفاع في متحور دلتا كما يتضح من التراجع الكبير في ثقة المستهلك، على الرغم من أن الإرتفاع في ضغوط التضخم قد يكون أثره أيضًا. وفي الوقت نفسه، أدى نقص العرض إلى إضعاف معنويات المنتجين أيضًا، ويمكننا أيضًا رؤية التأثيرات الهبوطية على الإنتاج والمبيعات بسبب الإختناقات المختلفة. يتضمن التقويم مبيعات المنازل والسلع المعمرة والدخل والإستهلاك والنظرة الثانية على الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني وثقة المستهلك
لقد أضافت المخاطر الجيوسياسية إلى مخاوف الفيروس، على الرغم من أن السيناريو المركزي لا يزال قائماً بأن تأثير الوباء ومتغيرات الفيروس على النشاط في الولايات المتحدة وأوروبا سيكون محدودًا، وذلك بفضل المستويات العالية من اللقاحات، مع الإستعدادات لجرعات معززة للفئات الأكثر ضعفاً على ما يبدو جارية بالفعل. في ظل هذه الخلفية، سيكون محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي (الخميس) مثيرًا للاهتمام
هناك عزز البنك المركزي توجيهه بشأن أسعار الفائدة. عادة، لا يقدم التقرير الكثير، ولكن بينما كانت لاغارد حريصة على إيصال رسالة توسعية (متبعة للسياسة التوسعية) للغاية بشأن توقعات الأسعار، كانت حذرة للغاية بشأن التناقص التدريجي ومستقبل برنامج شراء الطوارئ الوبائية (بي ئي بي بي). من الواضح أن بعض أعضاء المجلس حريصون على البدء في رفع القدم قليلاً على الأقل، على الرغم من أن القرار النهائي بشأن بي ئي بي بي، والذي من المقرر حاليًا أن ينتهي في مارس من العام المقبل، من غير المرجح أن يُتَخذ قبل ديسمبر
